lunes, 21 de marzo de 2011

EL RIESGO PAIS


El riesgo país es un indicador que sigue los retornos de los instrumentos de deuda de un Estado, y pretende brindar información cuantitativa sobre la evolución del riesgo de incumplimiento que implica una inversión en este tipo de activos. Por tanto, este concepto realiza una medición sobre el riesgo que tiene un país determinado para invertir en los países extranjeros.

Toda organización cuando realiza inversiones debe llevar a cabo un estudio, en busca de los máximos beneficios. Por ello, tienen que tener en cuenta el riesgo para que la posibilidad de tener ganancias sea mayor a la de obtener perdidas, es un factor importante para la toma de decisiones.

En su uso más común, el índice de riesgo país puede medirse tomando la diferencia entre el rendimiento de los instrumentos de deuda externa en dólares de un país y el rendimiento de los bonos del tesoro americano con la misma duración (usados a modo de deuda de referencia de “mínimo riesgo”). Habitualmente, se utiliza el índice EMBI+ (siglas de Emerging Market Bond Index Plus), elaborado por el J.P. Morgan, como indicador sintético de este tipo de riesgo; puesto que toma un promedio ponderado de los rendimientos de los diversos bonos emitidos por un país.



EL INSIDER TRADING


El insider trading es la negociación en el mercado de valores haciendo un uso indebido de información privilegiada. Consiste en aprovechar información reservada o privilegiada con el fin de obtener para sí o para otras, ventajas de cualquier tipo 

Una información es privilegiada cuando su divulgación haría variar la cotización de los valores a los que la información se refiere. Llamamos iniciados a los que poseen la información privilegiada, habitualmente los administradores de las sociedades cotizadas y quienes les prestan servicios de inversión o de asesoría.
Se ha analizado la prohibición sobre cinco categorías, sobre las cuales la prohibición tendrá un afecto diferente:  
Insiders: no pueden utilizar los beneficios de su acceso privilegiado a la información, soportan el costo impositivo de su regulación.
Outsiders: (accionistas minoritarios) se benefician con la prohibición pero soportan el costo impositivo de la misma.
Liquid traders y market makers: la prohibición perjudicaría a ambos puesto que de no existir esta los market makers al reconocer órdenes de compra o venta de insider vienen en cierta forma a disponer de información privilegiada que hacen valer en sus operaciones con los liquid traders.  
Trabajadores: son los menos afectados por esta prohibición, puesto que no realizan operaciones en bolsa pero si sostiene esta teoría de que deben pagar el costo de la misma.
    Tres notas destacan en el concepto de información privilegiada: 
    1. Se debe tratar de una información reservada que no ha sido hecha pública. 
    2. Debe ser una información concreta. Simples rumores, de que algo puede suceder, no constituyen información privilegiada. 
    3. Debe tener la relevancia de ser capaz de influir sobre la cotización del instrumento al que se refiere.
    Las sanciones por el abuso de información privilegiada son severas. Pero se sanciona sólo a aquellas personas que son conscientes del carácter privilegiado de la información que manejan. Por esta razón, no hay insider trading cuando operamos con meros rumores o con información escuchada por casualidad de personas que desconocemos.

    EL RIESGO FINANCIERO

    El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras negativas para una organización. También conocido como riesgo de crédito o de insolvencia. Hace referencia a las incertidumbres en operaciones financieras. El riesgo financiero está estrechamente relacionadocon el riesgo económico. Y dentro de el podemos encontrar diferentes tipos:
    • Riesgo de mercado: asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros, es la pérdida potencial en el valor de los activos financieros debido a movimientos adversos en los factores que determinan su precio. y en el que se distinguen:
      • Riesgo de cambio: implica el que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda, o instrumento financiero denominado en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones cotidianas.
      • Riesgo de tipo de interés: s el riesgo de que el precio de un título que devenga un interés fijo, como puede ser un bono, una obligación o un préstamo, se vea afectado por un aumento de los tipos de interés del mercado
      • Riesgo de mercado: está relacionado con la posibilidad de que ocurra un evento que se traduzca en pérdidas para los participantes en los mercados financieros, como pueden ser inversionistas, deudores o entidades financieras.Riesgo de crédito, consecuencia de la posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones.
    • Riesgo de crédito: es la posible pérdida que asume un agente económico como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones contractuales que incumben a las contrapartes con las que se relaciona.
    • Riesgo de liquidez o de financiación: y que se refiere al hecho de que una de las partes de un contrato financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar de disponer de los activos que no puede vender con la suficiente rapidez y al precio adecuado y la voluntad de hacerlo.

    jueves, 17 de marzo de 2011

    LOS SWAP

    ¿Qué son los swap?

    Las operaciones SWAP es un tipo de derivado financiero. Lo mencionábamos en el post anterior y corresponden a un conjunto de transacciones individuales mediante las cuales se concreta el intercambio de flujos futuros de títulos valores, asociados con dichas operaciones individuales, siendo posible mediante tal mecanismo, efectuar la reestructuración de uno de estos títulos colocándolo en condiciones de mercado.

    El intercambio de tales flujos futuros, tiene como propósitos disminuir los riesgos de liquidez, tasa, plazo o emisor, y permite la reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario que origina la reestructuración.

    Esto se hace con la finalidad de generar liquidez, incrementar la tasa, disminuir el plazo o reemplazar emisores del portafolio, dependiendo el riesgo que se pretende disminuir.
    Los SWAP generalmente, son utilizados para reducir los costos y riesgos de financiamiento o para superar las barreras de los mercados financieros, es decir, un Swap es una transacción financiera en la que dos partes contractuales acuerdan intercambiar flujos monetarios en el tiempo.
    En todo SWAP deben participar como mínimo tres tipos de agentes. El originador el agente volteador y un tercero.

    Características de los swap

    El SWAP fue creado para hacer operaciones financieras estructuradas de tal forma que satisfaga las necesidades de un cliente en particular, que desea sustituir valores de un portafolio por otro, con el fin de modificar su rentabilidad, liquidez, duración o solvencia.  

    Tipos de swap

    Swap de Tipos de Interés
    Este tipo de Swap es el más común y busca generarle mayor liquidez. Por lo general se intercambian intereses de tipo fijo a variable o viceversa, involucrando entonces un riesgo como lo tiene cualquier operación financiera.

    Swap de divisas
    Es un contrato financiero entre dos partes que desean intercambiar su moneda principal en diferentes monedas, por un periodo de tiempo acordado. Durante el período de tiempo del acuerdo, las partes pagan sus intereses recíprocos. 

    Swaps sobre materias primas:
    A través de este tipo de Swap muchas empresas en especial del sector manufacturero han podido generar mayor liquidez para sus organizaciones, en este tipo de transacciones la primera contraparte realiza un pago a precio unitario fijo, por cierta cantidad de alguna materia prima, luego la segunda contra parte le paga a la primera un precio variable por una cantidad determinada de materia prima, las materias primas involucradas en la operación pueden ser iguales o diferentes.

    Swaps de índices bursátiles:
    El mercado de los Swaps sobre índices bursátiles permite intercambiar el rendimiento del mercado de dinero por el rendimiento de un mercado bursátil, este rendimiento se refiere a la suma de dividendos recibidos, ganancias y/o pérdidas de capital.

    Swap de divisas
    Este tipo de operaciones permiten intercambiar el principal de las partes en diferentes monedas al tipo de cambio fijado en el mercado, lo cual permite romper las barreras de entrada en los mercados internacionales y negociar en ellos sin mayor dificultad sin necesidad de tener que ir directamente a estos mercados de capital.

    Expedición de los swap

    Las transacciones de SWAPS se realizan normalmente por teléfono o internet y se cierra el trato cuando se llega a un acuerdo sobre la tasa de cupón. La transacción se confirma inmediatamente mediante télex o fax seguido de una confirmación escrita.

    DERIVADOS FINANCIEROS

    ¿Qué es un derivado financiero?

    Un derivado financiero es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo, y de ahí surge su nombre. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente.  Puede haber gran cantidad de derivados financieros dependiendo del índice valor inicial del que se deriven, pueden ser: acciones, renta fija, renta variable, índices bursátiles, bonos de deuda privada, índices macroeconómicos como el Euribor o los tipos de interés, etc.  Los derivados son uno de los principales instrumentos financieros que, entre otras cosas, permiten a las personas y  anticiparse y cubrirse de los riesgos o cambios que pueden ocurrir en el futuro, de tal manera de evitar ser afectados por situaciones adversas.

    Las principales  características de los derivados financieros son:

    ·   Su valor cambia en referencia a los cambios de precio del activo subyacente.
    ·   Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado.
    ·   Se liquidará en una fecha futura.
    ·   Pueden cotizarse en mercados organizados o no organizados

    Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el dinero La alta complejidad y competitividad de los mercados, producto ello de cambios continuos, profundos y acelerados en un entorno globalizado, requiere de un máximo de eficacia y eficiencia en la gestión financiera de las empresas. Asegurar niveles mínimos de rentabilidad implica hoy día la necesidad de un alto aporte de creatividad destinada a encontrar nuevas formas de garantizar el éxito.

    Tipos de derivados financieros

    Existen 4 tipos de derivados financieros, como: forwards, contratos futuros, opciones y swaps. No obstante, entre ellos se pueden combinar, gracias a lo cual se pueden formar instrumentos más complejos y que atiendan de mejor forma las necesidades financieras de los usuarios.

    viernes, 25 de febrero de 2011

    OFERTA PUBLICA DE ADQUISICION

    ¿En que consiste una oferta pública de adquisición?

    Una empresa emite una oferta de adquisición de las acciones de otra y el consejo de accionistas de esta segunda empresa decide si la acepta o no. 

    Las acciones particulares salen al mercado libremente para su adquisición por cualquiera que quiera comprar. Se trata de una operación bursátil realizada entre empresas que cotizan en bolsa.

    De esta forma, el objetivo de la OPA es la toma de control de la sociedad objeto de la oferta. Una OPA puede ser amistosa u hostil. Se considera una OPA amistosa aquella que está aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada. Una OPA hostil es, por el contrario, aquella que no goza de dicha aprobación.

    Es necesario hacer un análisis fundamental de la compañía, valorando su cuenta de resultados, sus balances ya que uno de los factores más importante es el precio que se ofrece por la empresa que se desea adquirir  y para ello hay que tener en cuenta la situación económica de la empresa para que esa cantidad sea un precio justo. (En general la OPA suele ofrecer un precio superior al del mercado.


    martes, 22 de febrero de 2011

    LOS SPLIT

    DEFINICION DE SPLIT     

    Un Split de acciones es cuando una compañía decide aumentar el número de acciones y al mismo tiempo bajar su precio. El precio de las acciones y el número de partes nuevas se calculara para mantener la misma capitalización bursátil que la compañía tenía antes del Split. Es decir, el valor de su inversión se quedará igual aumentando el número de partes que usted tiene, pero en un precio más bajo. 
    Con este término se designa el desdoblamiento o reducción-división del valor de las acciones de una compañía.

    Las compañías declaran Split para bajar el precio y hacerlo más atractiva y económica para los inversionistas que no quieren pagar un precio alto. Bajando el precio, las acciones psicológicamente parecen más atractivas, resultando en más inversionistas interesados. Esto también beneficia a los accionistas, porque ellos ahora tienen el doble de partes, y si la inversión continúa aumentando, ganaran más dinero. Un Split se considera un movimiento alcista para la compañía, y las acciones típicamente siguen aumentando en precio con el tiempo.

    VENTAJAS DE LOS SPLIT

    ¿Qué desea la compañía al realizar un Split? El desdoblamiento de acciones no produce ningún efecto económico real. El inversor seguirá teniendo el mismo dinero aunque se triplique su número de acciones. Sin embargo, esta operación tiene un efecto psicológico sobre el precio.

    Mayor atractivo: Las empresas han comenzado a concienciarse de que, lo mismo que se cuida y fideliza al cliente, hay que mimar al pequeño accionista.
    Así, un modesto inversor tiene más capacidad de maniobra con 100 títulos que con 20. Si necesita parte de su dinero puede vender la mitad, y aún conservará 50 acciones. Al tener los títulos un precio más modesto, los inversores pueden optar a un mayor número de acciones. Esta operación evidencia que la compañía tiene mayor interés para el inversor. La división del nominal de las acciones sirve, además, para aumentar la actividad de una determinada compañía en Bolsa. Al haber un mayor número de títulos en el parqué, hay más potencial de actividad en los mismos.

    Subida del valor: La operación de desdoblamiento suele producir una subida del valor cuando se anuncia el mismo. Muchos accionistas, tras anunciarse un desdoblamiento de acciones, se lanzan a comprar títulos ante la previsión de una subida. Precisamente, algunas compañías anuncian los Split para animar la cotización del valor. En general, una noticia de Split es positiva para cualquier valor. Sin embargo, los analistas desaconsejan lanzarse a comprar acciones tras el anuncio de la operación. Es posible que cuando quieran comprar ya se haya agotado la onda alcista. Normalmente, estos son movimientos a corto plazo. En este sentido, los valores caros tienen el atractivo de que la compañía, tarde o temprano, lleva a cabo un desdoblamiento de acciones.